сьогодні на УП опублікували статтю щодо українських євробондів Сергія Лямця.

стаття

З інформації в статті можна пояснити, чому банки так налягають на валюту. Якщо через кризу у світі ціна українських єврооблігацій сильно впала настільки, що в деяких випадках їх прибутковість становить понад 100%, то це унікальна нагода для українських банків позбутися зовнішньої заборгованості просто скупивши свої власні єврооблігації за безцінь, використовуючи обміняну у Нацбанку валюту.

 

Це взагалі фантастична нагода - Нацбанк намагаючись утримати фіксованим курс фактично субсидує цю операцію.

Свого часу українські комбанки позичили на європейських ринках долари. Скажімо, кожна облігація має номінал 100 дол і купон, на якому вказано процент, що зобов"язується платити на позику. Це означає, що боржник - укр комбанк - отримує 100 дол. і за них сплачує, скажімо 9% на рік. Але західний ринок, купуючи такі єврооблігації, не мусить платити укр банкові ціну номіналу, тобто, 100 дол. Ціна часто інша. Якщо облігація вважається атрактивною, то може бути напр. 102 дол, тобто банк в результаті отримає 102 дол замість номінальних 100. А якщо ринок не зацікавлений, то і 90 дол.

Тобто, реально український комбанк у випадку низької ціни отримає не потрібні йому 100 дол по номіналу, а лише 90 дол. Але в кінці життя облігації мусить повернути усю суму в 100 дол плюс виплачуваний, згідно графіку сплати по купону процент.

Чим менша ціна облігації тим більший прибуток отримає кредитор, бо заплативши напр. 90 дол. в кінцевому рахунку отримає від укр банку 100 дол. плюс проценти. Отже, прибутковість фактично виходить 10 дол. плюс проценти.

Але, для укрбанку під час кризи створюється унікальна нагода позбутися свого боргу дуже дешевим способом. Бо в час кризи під час паніки інвестори готові продати куплені облігації по будь-якій ціні, побоюючись, що банки збанкрутують. Це означає, що ціна може впасти з напр. заплачених 90 дол. до 2 дол.

Український комбанк в такому випадку лише виграє. Бо купивши по фіксованому курсі у Нацбанку долари, він може викупити назад свої облігації по 2 дол в той час, як колись за них отримав у позиці 90 дол. Це дуже вигідна операція і без сумніву українські комбанки активно нею займаються.

Це опосередковано підтверджує стаття, вказуючи, що останнім часом багато українських "інвесторів" зацікавилося цими дешевими євробондами - "Сандул відзначає, що серед інвесторів з України найбільшу популярність мають єврооблігації саме українських банків."

Отже, це не бабки задирають курс долара в Україні, намагаючись купити долари по будь-якій ціні. Це банки згрібають усю можливу валюту в країні і викуповують нею дуже дешеві власні зовнішні облігації. Стельмах - суцільний баран, або придурюється.